多募資卻少投入
上市之前，杭氧股份營業收入出現明顯下滑。財務數據顯示，2007年至2009年，杭氧股份實現營業收入分別為22.94億元、26.66億元、26.86億元，營收增長率幾近停滯。具體來看，公司營收2008年較2007年增長率為16.2%，但2009年只增長了0.7%，營業收入增長率降幅達15.5%。
在此情況下，公司奮力謀求上市。不過，在實際操作中，公司多數募投項目所投入的資金，根本沒有達到公司計劃的募資數額，多數項目均有不少剩余資金。最新數據顯示，IPO項目之一的“8萬空分項目”，IPO時公司承諾投資19585萬元，募集后將投資額度改為12636萬元，而公司目前實際投入9724.64萬元，實際投資金額與募集后承諾投資金額的差額為2911.36萬元。另外，“吉林氣體項目”募集前承諾投入資金為21000萬元，募集后承諾投入資金為6000萬元，兩者投入額度差距較大。
“我們的募集資金都已經落實了，但項目有快有慢。證監會有規定，募集資金最低投入完成70%。公司只要可以達到預期目標，沒有必要拿更多錢去‘耗費’。”杭氧股份證券部一負責人告訴《大眾證券報》記者。
寧煤大單備受關注
IPO成功融得數十億巨資后，杭氧股份上市一年多時間業績穩步上升。不過，好景不長，進入2012年，公司業績陷入了“增收不增利”的困局。杭氧股份業績快報顯示，2012年實現營業收入53.60億元，同比增長26.65%；凈利潤4.50億元，同比下降9.47%。
“目前，公司經營正處于調整期，公司對應的下游行業及業務模式導致其受經濟周期影響較大。”一行業研究人士表示，公司未來發展的重要因素還是取決于神華寧煤空分設備訂單。
今年2月20日，公司對外表示，公司在神寧煤業集團400萬噸/年煤炭間接液化項目12套101500Nm3/h空分裝置設計、采購公開招投標項目上的談判仍在進行中，招標結果及招標結果的公布時間尚未確定。目前一個月時間已經過去，這份招標談判進展如何了？“公司還在和對方談，對方對招標項目有各種要求，談判時間的快慢不取決于我們。”上述負責人表示。
“項目越多越好”
實際上，公司的“心思”并不全在神華寧煤空分設備訂單上。昨日，杭氧股份公告稱，擬以不低于10.08元/股非公開發行不超1.58億股，募資15.9億元，用于兗礦氣體項目及南鋼氣體項目，另外補充流動資金4.35億元。
其中，兗礦氣體項目投資額9.3億元。項目全面建成達產后，預計年均實現銷售收入5.15億元，可實現凈利潤6747萬元，項目投資內部收益率（稅后）11.3%，項目靜態投資回收期（稅后）7.18年。南鋼氣體項目全面建成達產后，預計年均實現銷售收入1.97億元，實現凈利潤1478萬元，項目投資內部收益率（稅后）10.05%，項目靜態投資回收期（稅后）7.06年。
上述情況意味著，公司IPO項目尚未完成，新項目再上馬。對于連續大規模的融資，前述負責人不以為然：“每個企業都希望項目越多越好。這些項目都是有計劃，不存在消化不良的問題。如果項目之間有沖突，只能是公司管理上的問題。”
