2022年的光伏行業迎來了眾多跨界玩家及新勢力企業，與此同時，光伏產業鏈的價格在去年末由熱轉冷，從諸多維度看，當下的光伏行業正在醞釀巨變。頭部廠商在變革期如何應對，隆基綠能（601012）給出了它的答案。
隆基綠能1月17日晚間公告，公司計劃在陜西省西咸新區投建年產100GW單晶硅片項目及年產50GW單晶電池項目。項目規模之大，引發高度關注。
業內人士普遍認為，隆基綠能此舉意在進一步擴大領先優勢。隆基本次投資也有諸多看點，公司在各產業鏈環節的產能配比將進一步優化，在HPBC之外將繼續擴產哪種電池技術路線也即將揭開面紗。
大手筆擴張硅片、電池產能
從隆基綠能披露的公告來看，根據公司經營戰略和產能規劃，公司與陜西省西咸新區開發建設管委會、陜西省西咸新區涇河新城管委員簽訂了《投資合作協議》，就上述項目達成了合作意向。本次簽署的投資項目實施前尚需提交公司內部有權機構審批。
隆基綠能表示，公司旗下項目公司將作為上述項目的投資和運營主體，租賃涇河新城建設單位廠房和配套設施，負責本項目生產設備和營運資本投資，開展項目運營管理。
相關安排顯示，本次投資項目的基建工程建設時間約18個月，分期建設投產，根據協議約定，自各期工程項目相關方書面簽署當期全部工程移交單之日起算，各期項目投產時間不超過6個月，達產時間不超過24個月。
隆基綠能表示，本次簽訂的項目投資協議符合公司的未來產能規劃，有利于公司充分發揮技術和產品領先優勢，進一步提升公司產能規模，不斷提高市場競爭力。本次項目預計不會對公司當期營業收入產生影響，后續將召開董事會進行項目可行性分析測算并及時披露。
記者注意到，隆基暫時并未透露關于本次項目投資金額的情況，但綜合業內普遍的電池及硅片的單位投資情況來看，上述項目總投資將達到數百億元量級。另外，本次規劃項目建成后將大大提升隆基綠能的各環節產能，公司此前的規劃顯示，到2022年底，單晶硅片年產能要達到150GW，單晶電池年產能達到60GW，單晶組件產能達到85GW。
促使隆基綠能大手筆投資的原因與旺盛的市場需求有關，一項預測顯示，如果要實現真正意義上的碳中和，光伏在未來幾年仍需要快速增長；到2030年，全球新增裝機規模需要達到每年1500GW，并且在這種規模下需要持續30年的安裝，才能真正形成對碳中和的支撐。
根據隆基綠能創始人、總裁李振國的判斷，到2030年，中國光伏產能預計仍會占全球的80%，達到1200GW，其中有400GW會應用于國內的能源轉型，做電站安裝方便；另外800GW將用于出口，對產業鏈形成經濟支撐，增加國內產值3.2萬億元，創造出口總額1.5萬億元。
或將應用新一代電池技術
對于隆基綠能而言，本次投資的一個關鍵意義是優化各環節產能配比。以公司2022年底的目標為例，如果硅片按照一半外銷、一半自用的比例，自用部分可滿足自身電池需要，但公司電池與組件的配比僅為0.7：1左右；對比行業其他垂直一體化廠商，電池與組件的配比已經在0.8：1以上甚至1：1左右，隆基的配比相對偏低。
當下，光伏行業利潤正從上游硅料、硅片環節轉移至下游電池、組件環節，提升電池等下游產能有助于廠商將利潤留在公司體內，隆基綠能也不例外。
事實上，在宣布本次投資前不久，隆基綠能剛剛披露了另一項電池擴產計劃。公司擬將2021年度公開發行可轉換公司債券募集資金投資項目之西咸樂葉年產15GW高效單晶電池項目變更為西咸樂葉年產29GW高效單晶電池項目，原計劃用于西咸樂葉年產15GW高效單晶電池項目建設的募集資金47.4億元變更用于西咸樂葉年產29GW高效單晶電池項目。
隆基綠能表示，上述項目電池工藝將導入公司自主研發的HPBC高效電池技術，形成年產29GW單晶高效電池的產能目標，預計2023年9月整體項目竣工驗收完成并全面投產。
去年11月，隆基綠能發布了應用HPBC電池技術的Hi-MO6組件產品。隆基綠能表示，鑒于公司自主研發的HPBC高效電池技術規模化商業條件已經成熟，HPBC電池產品的量產轉換效率超過25%，產品具有外觀美觀、轉換效率高、弱光響應好、溫度系數低、高可靠性等優勢，可廣泛用于屋頂、地面電站等多種場景應用。
記者獲悉，隆基最新披露的50GW電池擴產項目與29GW的HPBC電池項目為兩個獨立項目。其中的看點在于，PERC電池已經進入生命周期的尾聲，HPBC技術將主要應用于分布式市場，因此，此次50GW電池項目大概率將應用其他新型電池技術。
隆基綠能已多次更新HJT電池轉換效率技術，特別是在去年11月底，公司宣布，自主研發的硅異質結電池轉換效率達到26.81%，該效率是目前全球硅基太陽能電池效率的最高紀錄，不分技術路線。
施壓二三線廠商
正如前述，在過去的一年里，眾多光伏新勢力企業及跨界企業紛紛崛起，行業格局發生深刻變化，但隆基綠能此次大手筆擴產計劃足以令市場震動，特別是對二三線企業進一步施壓。
業內人士向記者表示，以硅片環節為例，過去幾年吸引了很多企業進來賺快錢，產能雖然擴張了很多，但良品率跟不上也難以為繼。該人士認為，二三線企業未來仍有機會，但如果是相對落后的產能就很難參與市場競爭。
事實上，在近期的光伏產業鏈降價中，隆基綠能等頭部廠商大幅下調硅片報價，掀起“價格戰”，此舉也就被視為向新勢力企業施壓。
根據彼時的報價，業內曾做出判斷，拉晶環節迫近成本線，一線企業依靠渠道、技術、資金等優勢仍可維持薄利，部分企業面臨虧損風險；后續一旦拉晶利潤無法覆蓋硅料成本的時候，企業將被動大幅降低開工率。
事實上，在產業鏈降價周期中，單純布局某個環節的廠商競爭力可能會減弱。根據彭博新能源財經的判斷，光伏價值鏈中原材料和組件價格期待已久的跌勢在1月延續，這給一個突然每周都變化很大的市場注入了不確定性。自2023年初以來，光伏面板的主要原材料多晶硅和組件的價格分別下跌了28%和4%。多晶硅供應急劇增加是價格出現暴跌的主要原因。這將擠壓多晶硅和硅片制造商的利潤率，但短期內將改善電池片和組件制造商的利潤率。
國信證券認為，在行業市場空間保持較高增速的同時，預計硅片環節盈利逐步下降，而電池片環節盈利顯著增加。結合產能結構及擴產趨勢，預計隆基綠能的硅片外銷業務盈利承壓，而電池環節更多新產能的投放有望顯著增厚組件產品的單瓦盈利，組件一體化業務有望量利齊升。
