港股電力板塊逆勢走強，截至發稿四川能投發展(HK：01713)漲超3%，偉能集團(HK：01608)漲超2%，華潤電力(HK：00836)、華能國際電力股份(HK：00902)跟漲。
消息面上，近期江蘇、廣東公布2023電力市場年度交易結果顯示，交易電量基準價格均出現上浮。市場判斷，政策支持電力企業盈利復蘇或帶動行業進入上行周期。
江蘇省12月22日發布的交易結果顯示，年度總成交電量為3389.89億千瓦時，加權均價為466.64元/兆瓦時，較省內燃煤基準價391元/兆瓦時上浮19.35%。其中，綠電成交電量17.74億千瓦時，加權均價468.58元/兆瓦時，較燃煤基準價上浮19.8%。
廣東省發布的信息則顯示，2023年年度協商交易電量2426.5億千瓦時，成交均價為553.88元/兆瓦時。年度成交均價較基準價上浮19.6%，接近成交價格上限，較2022年年度成交均價497.04元/兆瓦時上漲11.4%。其中，可再生能源成交電量為15.63億千瓦時，成交均價為529.94元/兆瓦時。
東莞證券稱，未來市場交易電價將更加充分反映發電企業成本變化，發電企業成本壓力有望通過向下游傳導緩解。
東莞證券指出，近日國家發改委、國家能源局聯合發布關于做好2023年電力中長期合同簽訂履約工作的通知。通知要求，充分考慮燃料成本和發電企業承受能力，鼓勵設立交易電價與煤炭、 天然氣價格掛鉤聯動條款，引導形成交易電價隨煤炭、天然氣市場價格 變化合理浮動機制。
此外，據海通證券的研究顯示，作為火電企業的主要成本，煤炭價格正進入下行趨勢，或帶動發電企業成本下降，電力股在經歷調整后迎來投資機會。
海通證券認為，目前來看火電2021年四季度盈利底部已確認，政策支持下盈利好轉是趨勢。橫向對比，海外電力龍頭市盈率估值普遍在20倍左右，國內電力企業進入盈利上升期，或被低估。
數據顯示，1-11月，全國全社會用電量78588億千瓦時，同比增長3.5%，其中，11月份全國全社會用電量6828億千瓦時，同比增長0.4%。可以看到，在今年宏觀環境較弱的背景之下，電力需求仍在穩定增長。
民生證券發布研報稱，隨著寒潮天氣增多，居民用電需求有望提升，電力供需“緊 平衡”下，區域性的“冷冬”仍易造成“拉閘限電”等狀況，冬季保供問題也值得關注。
