今年以來，當大多數人都虧的找不著北的時候，有一個板塊卻默默走強成為一枝獨秀。
那就是被市場瞧不上，甚至說沒有未來的傳統能源煤炭。
行情顯示，截至5月26日收盤，煤炭開采指數今年錄得40%的正收益。不僅離前高僅一步之遙，還大幅跑贏滬深300同期60個百分點。可謂全市場最牛逼的仔。
其中，板塊內多只個股表現亮眼，陜西煤業（SH：601225）創歷史新高、中國神華（SH：601088）（01088）再創多年新高。山煤國際年初（SH：600546）至今漲超100%，山西焦煤（SZ：000983）、大有能源（SH：600403）、上海能源（SH：600508）年初至今均漲逾50%。
消息面上，5月23日國常會召開，會議決定，要保能源安全，落實地方煤炭產量責任，調整煤礦核增產能政策。再開工一批能源項目。同日，國家發改委發布關于明確煤炭領域經營者哄抬價格行為的公告，提出了哄抬煤炭價格行為的具體表現形式，明確煤炭生產經營企業不得通過向關聯方轉售，再由關聯方大幅度提高價格出售煤炭。
煤炭是關系國計民生的重要基礎能源，煤電占全社會發電量約60%。可見，國家對煤炭領域的保供穩價是動了真章的。能源的飯碗必須牢牢端在中國人自己手上。
據國家能源局消息，2022年以來，我國煤炭生產保持較快增長態勢，煤炭供應保障能力持續增強。生產方面，1~4月原煤產量同比增長10.5%，其中山西、陜西、內蒙古、新疆4省區合計占比80.9%。下一步通過核增產能、擴產、新投產等措施新增煤炭產能3億噸，供應能力還將進一步增強。
從2021年開始，全球經濟從新冠疫情影響下逐步回升，需求迅猛攀升。但從煤炭產量看，近幾年尤其是歐洲大力發展清潔能源下，煤炭的供給量下滑明顯。
同時，碰巧歐美都遇到極端天氣對能源供給形成較大沖擊，包括中國在內都遇到能源緊張的情況。此外，2022年印度尼西亞煤炭出口禁令、俄烏戰爭等因素沖擊煤炭供應嚴重不足，從而刺激國際煤價創出歷史新高并維持高位。
而國內因為煤炭市場化，而電力沒有充分市場化，導致煤電頂牛的情況一直存在，在此基礎上，國內煤炭限價，國內進出口煤價持續導掛。目前，進入夏季用電高峰期的支撐下，預計煤價是易漲難跌的。
不過，信達證券認為，短期來看，當前時點煤價短期影響因素集中，市場觀點、情緒博弈加劇，后市煤價震蕩。但是從中長期價格走勢來看，由于貨幣超發，能源產品價格通脹趨勢“勢不可擋”。回顧歷史，人類社會各類能源消費總量持續向上，新形式能源的出現并不妨礙傳統能源的需求增長。未來全球煤炭需求剛性顯現，發達國家煤炭需求觸底反彈，印度、越南、印尼等南亞、東南亞國家用電量處于高速增長階段。
隨著風、光等新型電源在整體電力系統中占比提升，消納難度增大，新型能源的供給中短期難以覆蓋巨大的能源需求增量。而供給端，全球低碳轉型政策導向下，煤炭產能投資意愿不足，煤炭企業多偏好于謀求調整財務結構、謀求業務轉型而非增加煤炭供給，即煤炭供給或將早于需求先行“達峰”，這也就意味著在未來5-10年維度上看，煤炭價格都將處于高度景氣階段。
信達證券進一步指出，當前，煤炭板塊估值仍處近10年來的歷史底部，再考慮高業績、高現金、高分紅屬性，疊加高景氣、長周期、高壁壘特征，煤炭板塊將迎來一輪業績與估值雙升的歷史性行情。
