在2021年持續保持高價位一年的碳酸鋰和氫氧化鋰，將這份高景氣度成功延續到了2022年。繼電池級碳酸鋰價格在2022年元旦節后僅僅用了7天左右的時間在2與15日就突破了30萬元/噸的大關后，再一次在春節后用7天左右的時間均價就突破了40萬元/噸的關卡，同一時間，電池級氫氧化鋰均價也同步上漲至近35萬元/噸。
換而言之，今年以來12萬元/噸的價格漲幅區間以及43%的價格漲幅，電池級碳酸鋰僅用了35天（不包括節假日），漲幅比極高。與之相比，去年全年，電池級碳酸鋰價格和電池級氫氧化鋰報價是從年初的低位4萬元左右上漲至年末的28萬元/噸和22萬元/噸左右，一年的時間漲幅為6倍和4.5倍，幾乎全年保持上漲態勢使得兩者的全年現貨均價提升到12.2萬元/噸和11.3萬元/噸，同比也只是上漲177%和117%，可見今年依舊有望是碳酸鋰火爆的一年。
華爾街見聞·見智研究認為，碳酸鋰和氫氧化鋰價格高漲，且電池級碳酸鋰無論是價格絕對值，還是價格漲幅都遠遠高過另一重要原材料電池級氫氧化鋰，目前源頭鋰礦端不僅出現搶礦行情，價格也都出現巨大增幅，且出現供應的不穩定因素，截止現在，下游新能源汽車和動力電池對于碳酸鋰的需求度要超過氫氧化鋰。
漲價效應已經延伸到鋰礦源頭
作為新能源汽車最重要部件動力電池的主要原材料，碳酸鋰和氫氧化鋰的漲價效應其實從源頭就已經開始體現，鋰精礦的價格從2021年年初的350美元/噸左右的價格漲至如今的2650美元/噸，價格漲幅高達6.5倍，比碳酸鋰6倍左右的漲幅和氫氧化鋰4.5倍的漲幅顯然更高。
此前2021年皮爾巴拉三次拍賣會參會的火熱層度，以及拍賣價格屢次創歷史新高就已經出現了鋰精礦（1萬噸鋰礦，5.5%品位基準）價格大漲跡象，三次拍賣價分別為1250美元/干噸、2240美元/干噸和2350美元/干噸，都遠超同時期的鋰精礦主流價，體現了鋰精礦市場供需的真正緊張狀態。目前來看，幾個主要澳礦在2022年的長協價格都有了較大提升，Mt Cattlin礦山在一季度就已簽訂單達4.5萬噸，平均銷售價格高達 2500 美元/噸。
近期海外鋰資源國更是出現了鋰資源國有化趨勢，這也將影響鋰資源的供給，其中，擁有全球較多鋰資源和銅資源的智利制憲議會初步通過了一項提案，該提案由議會環境委員會提交并通過，旨在于促進銅礦、鋰礦和其他戰略資產的國有化。如果法案真正通過，該國鋰資源將完全由國家主要開發管理，短時間內開采鋰資源將會受到影響，不利于鋰鹽和鋰礦企業的發展和競爭，尤其是對于缺少鋰資源的新能源領域的公司。
目前，智利的國有化提案尚未落地，就已經給我國新能源企業造成了影響，2022年1月中旬本已經中標智利鋰礦開采項目，獲8萬噸鋰產量配額的比亞迪被智利法院暫停。另外，值得一提的是，深綁智利化工公司（SQM）的天齊鋰業由于具有其23.77%的股權，本來是擁有較好的鋰資源，不需要為鋰資源擔憂，原材料的成本壓力也較小，但是如果智利政府上述提案若落地成型，也將對天齊鋰業造成不小的影響。
除此之外，華爾街見聞·見智研究認為，最重要的是鋰資源端供給的不穩定，將直接導致鋰價將繼續維持在高位甚至繼續上漲，不排除在2022年出現創歷史記錄的50萬元/噸的高價位。
主流動力電池對碳酸鋰需求高過氫氧化鋰
從目前主流動力電池類型看，磷酸鐵鋰電池和三元鋰電池依舊占據主導，2021年三元鋰電池全年裝機量為74.3GWh，同比增長91.3%，占總裝機量的48.1%；磷酸鐵鋰全年裝機量為79.8GWh，同比增長227.4%，占比達到51.9%，兩者近乎各占半壁江山。
其中，三元高鎳鋰電池如8系乃至之后的9系超高鎳NCM和NCA多使用氫氧化鋰，而磷酸鐵鋰電池和5系及之前的中低鎳三元鋰電池則使用碳酸鋰，細分來看，磷酸鐵鋰電池和中低鎳三元鋰電池對碳酸鋰的需求依舊很高，其中磷酸鐵鋰電池每Gwh消耗800噸左右的碳酸鋰，而5系三元鋰電池每Gwh消耗900噸左右的碳酸鋰。
2021年全年來看，盡管高鎳三元材料（811型及NCA）占比提升明顯，達到38.3%，但是5系及以前的中低鎳三元材料仍舊依舊占據主流地位，其中5系三元材料全年市占率為47.7%，占據最大份額，3系和6系三元材料市占率為14.1%。所以碳酸鋰依然是動力電池最為重要的原材料，這也是為何氫氧化鋰無論是價格絕對值，還是價格漲幅都低于碳酸鋰（碳酸鋰價格40萬元/噸，價格漲幅自去年年初高達5.2倍，氫氧化鋰價格35萬元/噸，價格漲幅去年年初為4.4倍）。
在鋰價不斷創歷史新高的同時，市場越來越關注上游鋰資源開發的不足可能會制約下游新能源領域需求的快速擴張，越來 越多的企業在加快資源端的布局。首先，澳洲之前破產重組而停產的礦山已經逐步復產，部分在產礦山拋出擴產規劃的同時，也有 新項目已經啟動建設；南美鹽湖開發有望提速，越來越多中資企業收購南美的鹽湖資源，中國在鹽湖提鋰領域的技術已經達到世界 領先水平，有望通過新工藝的實施來加快南美鹽湖提鋰的產出；中國國內鋰資源開發也不容忽視，多元化資源類型齊頭并進，包括 四川的鋰輝石礦、江西的鋰云母礦及青海&西藏的鹽湖資源，中國加快鋰資源開發有利于保障鋰資源供應的安全和穩定；除此之外 還有非洲的鋰輝石項目、墨西哥的鋰黏土項目都有望取得實質性的突破。
值得一提的是，碳酸鋰和氫氧化鋰在生產工藝上是可以轉化，1 噸氫氧化鋰可以制備0.85噸左右的碳酸鋰，而目前碳酸鋰和氫氧化鋰的價差在5萬元/噸左右，換而言之，使用35萬元/噸購買了氫氧化鋰，也只能制作0.85噸價值40萬元/噸的碳酸鋰，價值幾乎持平，且二者的轉換成本還需要1.5萬元/噸左右，所以目前碳酸鋰和氫氧化鋰的價差還使廠商暫時未進行大規模轉換。
需求端，全球電動化勢不可擋，新能源汽車的發展仍將快速帶動鋰消費。目前市場對今年全球新能源汽車產銷量規模的預估普遍在 1000萬輛，在這樣的假設條件下，全球鋰新增消費量約為20萬噸LCE，供給端很難匹配上這樣的增長，所以我們預計今年全球鋰鹽 供需仍將維持緊張的格局，鋰鹽價格有望維持高位。另外從中長期的角度來看，在需求端成長確定性比較強的同時，由于資源端的 開發周期較長，除了現有在產項目擴產之外，新項目從啟動建設到投產往往需要2年以上的時間，綠地項目開發周期則更長，所以 供給端的增長可能會滯后于需求端的增長，鋰鹽供需始終維持偏緊格局。
（圖片來源：veer圖庫）
