寧德時代450億元再融資取得重大進展。
1月13日，深交所官網披露，寧德時代的再融資申請已于12日獲得審核通過。深交所發行上市審核機構對公司向特定對象發行股票的申請文件進行了審核，認為公司符合發行條件、上市條件和信息披露要求，具體審核意見以《審核中心意見落實函》為準。
據公告，后續深交所將按規定報中國證監會履行相關注冊程序。
從2021年9月16日正式受理，到如今通過審核，寧德時代此次再融資耗時約4個月，期間還經歷了問詢和修訂方案，整體效率相當高。
簡單回溯，2021年8月13日，寧德時代披露再融資預案，擬發行股份募集資金不超過582億元，用于鋰離子電池（動力電池）擴產、新能源先進技術研發與應用等項目，以及補充流動資金。
這是創業板注冊制以來最大的一筆再融資，也是A股民營企業的“再融資之最”。
2021年9月30日，深交所對寧德時代發出問詢函，問題集中在此次定增的必要性和規模合理性。10月18日，寧德時代用71頁的回復，解釋公司不存在過度融資的情形。
2021年11月中旬，寧德時代對問詢函回復文件進行了“修訂”，同時對融資方案也進行了“修訂”：將募集資金總額從不超過582億元下調至不超過450億元。
在回復函中，寧德時代表示，從未來的產能需求和公司現有產能情況來看，公司2025年產能缺口約為280GWh。
在發布再融資方案后，寧德時代又啟動了一批新的擴產項目，包括宜春生產基地、宜昌生產基地、貴州貴安新區生產基地、廈門生產基地等新增項目投資計劃。
據此，交易所在最新的審核落實函中，要求公司結合現有產能、自有資金在建及擬建產能、本次募投項目產能擴張情況、市場需求變化情況等，充分說明發行人產能消化風險。
一個背景是，隨著新能源汽車等下游市場的爆發，動力電池產業正瘋狂擴產。據電池網2021年12月份發布的統計數據，國內動力電池競爭力TOP10企業規劃產能合計已超過2.77TWh，也引起了“行業是否投資過熱”的討論。
另一個問題則是技術的迭代風險。深交所披露的審核落實函中，就要求寧德時代說明固態電池、鈉離子電池、氫燃料電池等技術路徑發展情況、產品科技創新對公司生產經營及產能擴張帶來的影響。
此前，有動力電池行業上市公司董事長曾公開表示，到2025年，全球新能源汽車和儲能對鋰電需求大約是1600GWh，但是目前鋰電行業的擴產已達到4725GWh，遠遠超過了需求。這種大規模的擴產可能會帶來產能的結構性過剩和技術迭代的風險。
（圖片來源：veer圖庫）
