1月20日早間，滬鎳主力漲停，創下歷史新高，LME鎳也刷新十年新高。
催化方面，據上海有色網消息，緬甸實皆省Tagaung Taung鎳加工廠供電的三個電力塔被炸毀，生產迫使停止，該項目投資8億美元，是緬甸最大的鎳生產基地。
此外，據期貨日報等報道，印尼海洋與投資事務部副部長于近日表示，可能在2022年開始對鎳鐵和鎳生鐵征收出口關稅。他提到，如果鎳價在15000美元/噸以上，將可能征收2%的稅，并且稅額隨鎳價增長而增加。
此外，行業分析稱歷次美聯儲加息周期中鎳的表現都不差，印尼鎳投產的不確定存在一定干擾，但根本上供需矛盾激化還是主要原因。
庫存持續下滑
數據顯示，2021年，我國從印尼進口的鎳鐵（包括鎳生鐵）約3076389實物噸，占我國鎳鐵供應總量24%，而印尼已經是全球最大的鎳供給國。
從2020年1月起，印尼政府開始禁止原礦直接出口，開始要求企業必須在當地配備相應產業鏈才可以進行鎳礦開采，使得新進入者投資周期拉長，進入門檻提高。
過去十年，印尼開采許可證（IUP）頒發量大幅下降，2019年僅頒發3個，未來IUP申請難度或將日益加大。
此背景下，自20221年4月以來，LME鎳庫存一直呈現下滑趨勢。
巨頭需求旺盛
據界面新聞消息，1月10日，特斯拉宣布與Talon metals Corp.簽署公司在美國的首份鎳供應協議。根據協議，特斯拉將在6年內購買7.5萬噸鎳，還將從Talon購買鈷和鐵礦石。
而在去年，特斯拉還曾經和澳大利亞礦業巨頭必和必拓公司簽署鎳采購協議，另外也在法屬新喀里多尼亞采購鎳材料。
國內方面，高鎳龍頭容百科技也獲得了寧王的訂單，根據協議，寧德時代預計在2022年向公司采購高鎳三元正極材料數量約為10萬噸。2023年至2025年底，寧德時代將容百科技作為其三元正極粉料第一供應商，并向公司采購不低于一定比例的高鎳三元正極材料。
容百科技在公告中指出，高鎳和鐵鋰是未來電動汽車主要的兩個方向。國際市場主流車企的主要車型都是高鎳路線。高鎳三元在更高能量密度、更高性價比材料，以及固態電池和4680電池的應用都會提升其競爭優勢，預計2023年競爭優勢會顯著提升。
數據顯示，目前鎳需求里不銹鋼占比最高達68%，而電池占比約7%。鎳在電池中的主要應用為三元鋰電池以及鎳氫/鎳鎘電池。
首創證券表示，受益于三元動力電池需求的大幅增長，未來動力電池對鎳的需求有望大幅提升。同時為了提高能量密度及降低鈷成本的不可控性，高鎳三元已成未來發展趨勢。預計到2025年動力電池對鎳的需求有望達45.73萬噸，在鎳總需求比重有望達19.34%。
乘新能源東風，鎳有望引領工業金屬
對于后市，首創證券認為，高鎳三元材料需求爆發，有望在5年內成為鎳主要需求增長點，鎳有望成為下一個高彈性鋰電金屬。近些年國內企業紛紛布局印尼紅土鎳礦，先發優勢顯著，產能將迎來大規模釋放期。
中信期貨則表示，當前高價對需求產生抑制，加之臨近春節，電解鎳需求季節性走弱。整體來看，短期隨著下游備貨需求基本完成，需求季節性走弱，鎳價或轉為高位震蕩。中長期來看，宏觀負面影響或有反復，但新能源車消費表現強勁，不銹鋼產能增加，硫酸鎳原料供應雖上升，但預計缺口仍將擴大，鎳價表現將維持強勢。
行業細分方面，首創證券指出，傳統硫化鎳礦由于品位高，冶煉技術較為成熟，2000年前一直是鎳主要供應來源。由于近些年全球新勘探到的硫化鎳礦較少，紅土鎳礦供應比率開始提升，2019年紅土鎳礦產量占比達到64%，其開發潛力巨大，是未來鎳資源開發的主要方向。
（圖片來源：veer圖庫）
