近段時間 , 全國多個地區突發醫療事件響應級別下調 , 復工復產加速 , 人口流動增加 , 氣量消費繼續上漲。中金公司分析師認為 , 隨著 2Q20 工商業復工復產進一步加速 , 預計各大城燃 2Q20 氣量增速有望恢復至較為穩健的水平。氣量恢復有望帶動中游城燃公司業績回暖 , 相關上市公司如佛燃能源 ( 002911 ) 、新天然氣 ( 603393 ) 等迎來業績增量期。同時 , 氣量恢復也提升了投資信心 , 佛燃能源在 28 日、29 日已實現二連板。
重慶石油天然氣交易中心數據顯示 ,4 月城市燃氣消費量同比增長 15.8%; 工業燃料消費量同比下降 6.7%, 是由于工業企業復工率雖提高 , 但仍然不足去年同期 , 且部分外貿企業受全球突發醫療事件影響 , 用氣量處于低位。同比來看 , 本月工業氣量環比繼續改善 , 同比降幅繼續收窄 ;4 月發電消費量同比微降 0.1%;4 月化工工廠消費量同比增長 19.8%。其預計 , 考慮到 5 月、6 月工業持續復蘇 , 日均天然氣環比需求可能提高 , 預測 6 月日均需求量將同比增長 3.8%, 環比增長 1.8%。
今年以來 , 受突發醫療事件影響 , 部分天然氣公司一季度業績出現下滑 , 隨著復工復產擴大用氣需求回升 , 相關上市公司業績將回暖。如佛燃能源 ( 002911 ) , 該公司所從事的主要業務為管道燃氣銷售及加工輸送業務、燃氣工程設計及施工業務、綜合能源業務、天然氣貿易業務、儲氣調峰業務等。
資料顯示 , 佛燃能源擁有佛山市以及佛山市外合計 13 個區域的管道燃氣業務特許經營權 , 在全部的特許經營區域內已擁有門站、調壓站和 LNG 儲配站等超過 30 座 , 并已建成包括高壓管網、次高壓管網及市政管網在內的管道合計長度近 2600 公里。
據佛燃能源 2019 年年報 , 公司 2019 年實現營業收入 642,688.32 萬元 , 同比增長 26.16%, 歸屬于上市公司股東的凈利潤 41,151.57 萬元 , 同比增長 13.66%。報告期內 , 公司天然氣供應量 22.49 億立方米 , 同比增長 22.43%, 其中 , 天然氣銷量為 20.73 億立方米 , 同比增長 21.80%, 代管輸量為 1.76 億立方米 , 同比增長 30.37%。
而其 2020 年一季報顯示 , 公司營業收入 11.64 億元 , 同比下降 11.27%。業內人士表示 , 作為佛山城燃龍頭公司 , 佛燃能源業績成長性強 , 隨著用氣量恢復 , 該公司業績將迎來持續增長。
佛燃能源表示 , 公司目前的業績主要來源于管道燃氣銷售及加工輸送業務。未來公司將在鞏固和服務好現有客戶的基礎上持續開發工商業用戶 , 同時穩健地開拓異地城市燃氣項目 , 擴大公司的經營區域。公司的業績增長還來自于綜合能源、天然氣貿易、儲氣調峰庫項目等業務的發展。公司將加快推進綜合能源項目的開發 , 由單一供氣企業逐漸向綜合能源供應商及解決方案提供商轉變。
據了解 , 佛燃能源還積極籌劃 LNG 儲氣調峰的投資與建設 , 同時開展天然氣貿易業務 , 在降低氣源成本的同時 , 拓展國內 LNG 分銷業務 , 創造貿易利潤 , 構建完整的 LNG 產業鏈 , 以增強公司自身的氣源議價能力和供氣調節能力。
另一家公司新疆城市燃氣龍頭新天然氣 2020 年一季度營業收入 5.3 億元 , 同比下降 23.68%, 得益于財務費用、管理費用大幅下降 , 其扣非凈利潤增長 8.99%。受益用氣量回升 , 業績增速或放大。
天然氣行業利空也即將消散。此前 , 發改委發布《關于階段性降低非居民用氣成本支持企業復工復產的通知》, 降低企業用氣成本 , 支持企業復工復產。該通知有效期至 6 月底 , 對于天然氣產業鏈的業績有不同程度的影響。隨著復工復產用氣增長 , 差價得到彌補。天風證券認為 , 天然氣降價有助于企業用氣提升 , 并且降價的風險更多由上游公司承擔 , 因此對于城燃公司的業績有一定提升作用 , 此外由于國際 LNG 現貨持續低價 , 具有 LNG 接收站的燃氣公司有望獲得更好的業績表現。
