凱美特氣正準備申請清潔發展機制(CDM)項目，國際上尚無二氧化碳回收企業申請該項
目的成功先例。關于二氧化碳回收利用是否屬于減排，業內尚有不同認識。
關于CDM項目，投資者已不再陌生，簡單地說，就是《聯合國氣候變化框架公約(京
都議定書)》規定的符合聯合國相關要求的溫室氣體減排項目。這是發達國家以資金和技術
向發展中國家購買排污權的機制。
巨化股份等中國公司靠這種機制最近幾年賺了不少錢，他們所交易的，是二氧化碳排放
權。
江蘇省氣體工業協會秘書長王榮華認為，回收企業是否減排關鍵是看怎么界定。"氣體
回收企業的確回收了二氧化碳，但最終還是排放到大氣中，從這個方面來講，并沒有減排。
"但他同時還提供了另一個分析角度，"如果沒有回收這些二氧化碳，那么就無法滿足市場需
求，就需要利用其他辦法生產出來，而生產出來的二氧化碳也要排放到大氣中，從這個角度
看，回收企業相當于減少了二氧化碳使用量，也是減排。"
凱美特氣董秘張偉表示公司正在和專業人員接觸，申請CDM項目，如果申請成功，將
增加一份收入。不過申請該項目可能會比較耗時，"關鍵是要有成熟案例，風電、化工企業
申請CDM就比較快，但我們這種類型的公司，他們要重新開一個課題進行研究。"
二氧化碳回收利用"錢"景廣闊
華能集團技術創新中心總工程師許世森介紹，我國二氧化碳排放總量里，燃煤發電廠占
50%左右。如果將電廠排放的二氧化碳全部回收利用，不僅有利于改善環境，更能創造巨大
的經濟效益。
二氧化碳可以用來做碳酸飲料、保鮮劑、防火劑、純堿、化肥等。目前，國內市場上食
品級二氧化碳一噸約1000元，工業級二氧化碳一噸約600元。我國目前燃煤發電廠一年排
放的二氧化碳約20多億噸。隨著我國生產、生活中對二氧化碳的需求越來越高，二氧化碳
回收產業的"錢"景廣闊。專家估算，如果我國現有的燃煤發電廠能有三成安裝二氧化碳回收
利用設備，僅二氧化碳就能帶來數千億元的收入.
凱美特氣：液體二氧化碳行業的領先者
湖南凱美特氣(002549)體股份有限公司,股票簡稱"凱美特氣",證券代碼"002549",于2月9
日實施申購。公司是國內以化工尾氣為原料,年產能最大的食品級液體二氧化碳生產企業,主
營業務為干冰、液體二氧化碳、食品添加劑、液體二氧化碳及其他工業氣體生產及銷售。主
要產品廣泛應用于飲料、冶金、食品、煙草、石油、農業、化工、電子等多個領域。
公司的二氧化碳生產技術和研發能力均處于國際先進水平。公司目前擁有"二氧化碳動
態減壓提純工藝"和"低溫容器復合材料保冷工藝"兩項發明專利,另外,公司發明專利"一種食
品級液體二氧化碳產品的生產方法"已完成實質審查;公司產品高純二氧化碳(液體、固
態)2005年被湖南省科技廳列為湖南省火炬計劃,2006年被科技部列為國家火炬計劃項目;公
司于2008年11月被湖南省科技廳、湖南省財政廳、湖南省國家稅務局、湖南省地方稅務局
聯合認定為"高新技術企業"。
具有自主知識產權的二氧化碳動態減壓分離提純工藝技術屬于國內首創,環保效益、經
濟效益和社會效益顯著,可生產出純度為99.999%的特純二氧化碳產品,產品質量超過
GB-10621-2006國家標準并在國際上處于先進水平。利用該工藝生產的二氧化碳產品經國家
級氣體檢測中心--中科院大連光明所鑒定,產品純度業內領先,產品質量穩定可靠,成品率高達
99%。較高純度二氧化碳產品還可擴展到航空、航天、核工業等領域。
公司根據"研制一代、生產一代、儲備一代"的研發指導思想,堅持科技創新,不斷推出滿
足市場需求、高科技含量、高附加值的新產品,力爭使公司生產技術和產品質量始終保持行
業領先水平。報告期內,研發經費方面的投入占營業收入的比例保持在4%以上,處于較高的
水平。
強大的物流配送能力提升核心競爭力。公司是我國二氧化碳行業物流配送能力最大的企
業之一,日配送能力達到1000噸/日。目前,公司二氧化碳運輸車輛均已安裝了全球衛星定位
系統。通過該系統,公司可實現對所有運輸車輛的全天候、全過程監控,確保產品運輸安全。
還可根據客戶實際情況,及時與客戶取得聯系,并就近調配車輛進行產品配送,實現對客戶的
不間斷供應。
高品質的產品贏得客戶認可。公司是高端食品級客戶可口可樂、百事可樂在中國區最大
的食品級液體二氧化碳策略供應商之一,還擁有杭州娃哈哈集團、屈臣氏集團、青島啤酒、
百威啤酒和健力寶等一批重量級客戶。還是湖南省兩家最大的煙廠(湖南中煙工業有限責任
公司長沙卷煙廠和湖南中煙工業有限責任公司常德卷煙廠)及廣東、江西、湖北等省份部分
煙廠的主要二氧化碳供應商。公司產品也被中國南車(601766)集團、中船重工集團武昌船舶
重工有限公司、中國船舶(600150)工業集團廣州中船黃埔造船有限公司、武漢鋼鐵(集團)公
司、銅陵有色(000630)金屬集團控股有限公司、三一重工(600031)、中聯重科(000157)、山河
智能(002097)、岳陽紙業(600963)等特大型工業客戶廣泛采用。
公司主營業務收入2007～2010年9月30日分別是6924.37萬元、8260.33萬元、11,008.44
萬元和9052.29萬元,凈利潤分別是2654.05萬元、2150.42萬元、3415.41萬元和3134.57萬
元,基本每股收益分別為0.80元、0.35元、0.57元和0.53元。主營業務收入和凈利潤均呈現
出逐年穩定增長的態勢。
二氧化碳產品蘊藏著巨大的市場潛力。根據國際能源署(IEA)的預測,我國二氧化碳排放
量將在2010年左右超過美國,成為世界第一,將在2030年達到世界二氧化碳排放總量的
27.32%。按照《京都議定書》的相關要求,2012年后,我國將承擔二氧化碳減排任務。艱巨的
任務既是挑戰也是機遇。在十二五規劃中,節能環保被列為七大新興產業之首,據機構測算,
完成節能減排目標所需資本投入約為3.4萬億元。在此背景下,國家必將出臺一系列措施鼓勵
或要求企業進行二氧化碳回收工作,這將使我國二氧化碳回收市場出現快速增長。
據統計,目前我國二氧化碳行業總生產能力在100萬噸/年左右,二氧化碳需求總量約為
150～200萬噸。而在2004年,美國二氧化碳生產能力已超過1000萬噸。從我國二氧化碳主
要消費領域看,目前以碳酸飲料、啤酒、焊接、冷藏、煙草等為主。近年來開發出的新用途
如植物氣肥、蔬菜(肉類)保鮮、生產可降解塑料、油田助采、超臨界萃取等均表現出良好的
發展前景。二氧化碳其他潛在的消費市場,也已經接近或達到了工業化水平,如:代替氟氯烴用
作發泡劑;用于生產無機化工產品;在有機合成化工方面的應用,包括轉化為乙醇燃料、合成甲
醇等。二氧化碳未來應用領域的不斷拓寬,將進一步擴大對二氧化碳產品的需求。
面對行業發展的歷史性機遇,公司以前瞻性的戰略眼光布局市場,規模不斷擴大。公司目
前通過在湖南岳陽、安徽安慶、廣東惠州以及北京(在建)等地設立生產基地,二氧化碳產能已
超過50萬噸/年,輔以強大的運輸配送能力,實現對中南地區、長三角、珠三角以及京津唐地
區等二氧化碳產品主要使用地區的覆蓋。市場的拓展,為公司進一步做大做強奠定了基礎。
凱美特氣本次IPO發行2000萬股,募集資金投入"20萬噸液體二氧化碳項目"、"2萬噸
液體氬氣項目"和"研究中心項目"。項目建成投產后,既擴大了二氧化碳產品的生產能力,增加
了氬、氫、解吸氣等氣體產品品種,還將提高公司在二氧化碳行業的研發及生產能力,鞏固公
司在二氧化碳市場的領導地位。兩個產品項目達產后,公司每年收入、凈利潤將分別增加
29,800萬元和5340萬元。本次項目的實施,公司布局結構將得到進一步優化,并為公司未來發
展提供良好保障。
借力資本市場,公司未來三年的發展目標是,通過優化生產基地布局和項目的投產建設,
進一步做大做強氣體產業,努力實現以高純二氧化碳氣體產品為龍頭,氬氣、氫氣、可燃氣等
品種氣體及其他稀有惰性氣體為補充的整體氣體產業格局。
海通證券：環保行業一季報點評推薦相關公司
"十二五"環保行業復合增速將達30%以上。環保作為增加企業經營成本、外部性效應較
強的項目，其主要推動力來自政府。根據"十二五"規劃，到2015年，節能環保行業的總產
值將占GDP的7-8%，未來每年的復合增速有望達到30%以上，無論是廢氣、還是固廢處理
領域仍有較大的成長空間。密切關注新版《火電廠大氣污染排放標準》的出臺，以及各地對
固廢處置的細化政策。
行業評級：增持（首次）。2010年年報顯示，環保板塊上市公司總體營業收入同比增長
22.27%，增速高于2009年8.37個百分點；綜合毛利率為24.76%，同比減少0.53個百分點；
凈利率9.02%，同比增加0.15個百分點。
分業務來看，上市公司固廢處理相關的業務收入增速最快，桑德環境該項業務2010年
同比增長54.83%，格林美同比增長55.01%；除塵器相關業務收入整體同比增長28.85%，收
入增速最快的是龍凈環保（+47.82%）；脫硫脫硝相關業務收入整體同比增長15.30%，收入
增速最快的是凱迪電力（+192.40%）；環境監測設備方面，先河環保增長25.15%，聚光科技
增長10.77%；此外，余熱發電領域，上市公司的收入同比大幅增加，如，永清環保增長
641.84%，易世達增長51.06%，但主要是業務基數較小導致。
