2019年以來，在外部風險挑戰明顯增多和內部經濟下行壓力加大的背景下，我國深化供給側結構性改革、強化逆周期調節，國內經濟總體保持平穩運行，主要宏觀經濟指標處于合理區間。預計2019年四季度我國經濟下行壓力將有所緩釋，全年GDP增長6.2%左右，可以實現預期調控目標。展望2020年，國際環境依然復雜嚴峻，特別是實體經濟不振引發全球經濟減速、金融風險上升。國內面臨著外圍不確定性因素影響深化，制造業經營困難等問題。但是，我國經濟具有超大規模性，調控政策仍有一定空間，擴大金融等領域對外開放增強發展新活力，深化結構性改革增加發展新動能，創新驅動拓展發展新空間。預計2020年我國GDP增長6.0%左右。2020年是全面建成小康社會和“十三五”規劃收官之年，穩字當頭，堅定不移貫徹新發展理念，堅決打好三大攻堅戰，加強宏觀調控政策協同配合，確保全面建成小康社會圓滿收官。
經濟下行壓力有望緩釋
2019年初，通過降準、減稅、地方政府專項債券加速發行、中央預算內投資提前下撥等舉措，市場預期和信心增強，一季度我國經濟增長好于預期。二季度以來，我國經濟下行壓力加大，特別是制造業減速明顯。我國經濟增速呈逐季放緩態勢，前三季度GDP分別增長6.4%、6.2%和6.0%。
一是服務業支撐能力增強，制造業生產減速明顯。服務業保持平穩增長態勢，對經濟增長貢獻率超過六成。工業生產呈放緩態勢，特別是制造業下滑明顯。二是消費需求仍是最重要引擎，貨物貿易順差大幅增加。消費需求的基礎性作用較強。前三季度，最終消費支出對經濟增長貢獻率達到60.5%，仍然是經濟增長最重要的引擎。凈出口對經濟增長的貢獻加大。三是肉價助推消費價格逐月回升，原材料下拉工業品價格。四是重點改革任務扎實推進，新動能持續顯著成長。供給側結構性改革不斷深化。3D打印設備、服務機器人、智能手表、充電樁、平板電腦、城市軌道車輛等新產品產量分別增長157.6%、145.7%、84.5%、74.0%、33.0%、30.8%，呈現高速增長態勢。五是減稅降費取得良好成效，社會融資規模有所改善。六是四季度經濟下行壓力將有所緩釋，可以實現全年調控目標。
2019年四季度在政策效應、基數效應等因素影響下，我國宏觀經濟下行壓力有望緩釋。首先，宏觀經濟政策做出預調微調。財政政策重在落實落細減稅降費，更加重視補短板和信息網絡等新型基礎設施建設，專項建設債券可用于基建項目資本金，提前下達2020年專項債部分新增額度。從貨幣政策來看，2019年9月份實施普降和定向降準，可投放流動性9000億元，并深化金融供給側結構性改革，大力優化融資結構。其次，上年同期各項經濟指標基數相對較低。再次，外圍不確定性因素對進出口的負面影響是在2018年11月、12月份體現出來的，因而2019年四季度進出口降幅有望收窄乃至回升。同時，中美貿易磋商取得第一階段實質性成果。因此，預計全年GDP將增長6.2%左右，可以實現預期調控目標。
經濟發展基礎堅實
多領域開放舉措加速落地，增強發展新活力。近期，我國在深化制造業開放、加快金融等現代服務業開放、完善對外開放法律法規體系和更大力度保護知識產權等方面邁出堅實步伐。
營商環境持續改善，塑造發展新環境。世界銀行《全球營商環境報告2020》中，中國營商環境全球排名上升至第31位，連續兩年大幅提升，位列全球營商環境改善最顯著的經濟體第三名。
供給體系不斷優化，壯大發展新動能。當前，面對全球科技變革加速推進的新形勢，我國深化供給側結構性改革，加快建設實體經濟、科技創新、現代金融和人力資源協同發展的產業體系。
消費市場潛力巨大，拓展發展新空間。目前，我國人均國民收入正在跨越1萬美元的關口，龐大的中等收入群體正在形成。參照世界銀行的標準，我國中等收入群體大約有4億人，他們大多有住房、有汽車、有穩定的工作。我國已是全球最大的成長性市場，最終消費支出對經濟增長貢獻率保持在60%以上。
政策效果進一步顯現
在外部環境復雜多變、國內問題多點交織的情況下，我國經濟發展要堅定做好自己的事，充分發揮國內發展的韌性、潛力和創新活力，為全面實現小康社會目標“最后一步”做出堅實努力。綜合考慮國內外發展環境和我國潛在經濟增長水平，初步預計，2020年我國經濟將增長6.0%左右。
生產側下行壓力依然存在。工業生產波動下行。在總需求難有明顯好轉、企業效益不佳、經營成本較高等因素影響下，工業生產將延續波動下行態勢。當然，高新技術和戰略性新興產業等新動能有望繼續快速成長。預計2020年規模以上工業增加值增長5.3%左右。服務業將保持較快增長勢頭。一是《關于新時代服務業高質量發展的指導意見》出臺，將在支持傳統服務行業改造升級，大力培育服務業新產業、新業態、新模式等方面將發揮重要作用。二是服務業對外開放步伐加快，外商直接投資呈現較快增長態勢，特別是對金融業投資意愿較強，為服務業轉型升級提供新動力。初步預計，2020年服務業生產增長6.9%左右。
需求疲弱態勢有所緩解。投資增速將溫和回落，政策效果進一步顯現。一是在連續多年減稅降費政策逐步顯效、營商環境大幅改善、企業融資環境轉向寬松等因素共同作用下，制造業投資增長狀況有望回暖，但增長脆弱性仍然較強。二是房地產市場面臨調整壓力，開發商融資渠道收窄，房地產企業拿地和建設更趨謹慎，房地產投資增速將趨緩。三是地方政府專項建設債券有望繼續加碼并加快發行，考慮到所籌資金可以作為基建項目資本金，將會撬動更多資金進入基建領域，基建投資增速有望穩中回升。預計2020年固定資產投資將增長5.0%左右。
消費平穩增長，超預期下拉因素有所緩解。在促消費政策效應逐步顯現、就業和收入形勢總體穩定、消費短板加速補齊等有利因素支撐下，消費需求將保持總體平穩運行。購置稅優惠政策退坡的影響逐步消除，各地銜接政策進一步明確將緩解國五國六標準轉換帶來的觀望情緒，汽車消費將觸底企穩，對消費的下拉作用趨弱。此外，商品零售價格漲幅將較2019年有所提高，支撐社會商品零售總額名義增速。但是，就業承壓、高負債對消費的擠出效應仍然存在、消費供給短板尚不能滿足新需求、服務消費發展不規范等問題給消費平穩增長提出較大挑戰。預計2020年社會消費品零售總額增長8.0%左右。全球經濟仍將延續下行態勢，外部需求不旺，我國出口面臨較大壓力。國內經濟下行壓力依然較大，進口需求難以明顯改善。預計2020年美元價外貿出口將下跌3.0%，進口將下跌5.0%左右。
文章來源：中國證券報
