據8月25日Oil Monster消息：上周，市場對沖基金繼續將投資重點從原油轉向精煉燃料，押注煉油企業的利潤率太低，未來將有走高趨勢，即使基準油價的信號仍然存在矛盾。
截至8月18日的一周內，對沖基金和其他基金經理購買了6種最重要的石油期貨和期權合約，價值相當于1,200萬桶石油。
但采購主要集中在石油產品，增加2000萬桶，而原油凈銷售減少800萬桶，特氣網延續了過去兩個月的明顯趨勢。
上周基金凈買入美國汽油(+1100萬桶)，美國柴油(+500萬桶)和歐洲汽油(+300萬桶)，同時賣出布倫特原油(100萬桶)，紐約商品交易所(NYMEX)和WTI洲際交易所(ICE)的原油(-700萬桶)。
自6月9日以來，投資組合經理在三大燃料合約中總共買入8,000萬桶原油，同時賣出3,200萬桶原油合約。
在2013年以來的所有交易日中，燃料類股的總凈頭寸從23%上升至57％，而原油類股的凈頭寸已從68％降至61％。
隨著疫情再次加劇并帶來了新一輪的封鎖和經濟動蕩，對原油價格的早期看漲情緒已經消散。
近幾周基準原油價格持平，日歷價差實際上已經減弱，表明貿易商認為未來幾個月會有大量的原油供應。
作為回應，基金經理將注意力轉向燃料，該領域的煉油利潤率接近多年低點，這促使煉油商限制原油加工和燃料生產。
在缺乏有關石油價格走向的強烈信號的情況下，燃料提供了最有吸引力的相對價值，其表現可能比原油更為強勁。
文章來源：Oil Monster
